战事黑天鹅影响几何

来源：基金经理 田晓军2017-08-11

中印边境对峙已经接近两个月了。由于中国没有在印军一开始进入中国境内就果断武力驱赶而锁定于日常边境冲突级的危机处理，始终隐忍交涉的结果，居然是拖到了和平手段用尽之后的可能战争手段摊牌阶段。这是决大多数人都没有想到的。这个横空出世的黑天鹅事件会对股市有什么影响呢？

本来中国和印度的经济具有较强的互补性，中国绝大部分的过剩产能都可能在印度找到比较好的市场，过剩的资本也可能在印度找到比较好的合作项目。中印2016年双边贸易额接近700亿美元，印度与中国贸易逆差接近500亿美元。如果中印爆发正式的战争，中国“一带一路”战略将会在印度遭遇重大挫折。业务布局在印度的公司都会不可避免地受到影响。事实上，目前一些印度政客已经发起了抵制中国产品的运动，部分中国产品如手机产品专卖店等在印度甚至都已经遭到了打砸，类似复星医药对印度药物研发企业的收购也可能因此遇阻。

中国军工企业整体的崛起机会将更为必然。面对自大、好战的印度，目前来看，不在战场上让其体会到适当的挫折，只能会助长其日后进一步蚕食和挑衅中国的气焰。而军改之后的中国军队也需要一块磨刀石来检验和锤炼战斗力。从外交部、新华社、人民日报和解放军报评论来看，中印战争爆发的可能性还是比较高的，战争自然是对军工板块行情最好的催化。随着国家隐忍维稳战略的改变，中国强军需求比任何时候都显得迫切，在此背景下，国内军工科研原所改制也可能提速，来年中国军费预算的提高也应是顺乎自然的，军工板块的催化剂应该会接踵而来。

虽然从更高的国家全局利益权衡上、中印压倒性的实力对比上，以及印美日复杂的结盟关系上看，两国都会大概率控制战争的规模和时间，但毕竟一旦正式进入战争状态，总可能打出各种复杂性，存在失控蔓延和扩大的忧虑。这种忧虑多少也会阶段性增加股市的不确定性。在中印边境战争有分晓之前，股票市场总体难免会陷于阶段性低迷和不明朗。