高端医疗的发展机遇

来源：高级投资经理 王蒙2016-09-23

国内高端医疗始于外籍人士带来的需求，语言偏好和孕产服务是高端医疗发展的重要推手，随着外籍人士的快速增长和本土高净值人士对高端孕产服务需求的提升，高端妇产医院完成了飞跃式的发展，和睦家、美中宜和、安琪儿等高端妇产科医院受到了患者的认可和资本市场的追捧。但随着一线城市民营高端妇产市场逐渐饱和，高端医疗发展似乎遇到了瓶颈。果真如此吗？恰恰相反，我们认为经过多年的市场培育，高端医疗具备了更全方位发展的条件。

从人均收入来看，我国居民的可支配资金逐年增长，为医疗服务提供支付的能力与日俱增。2015年我国居民人均可支配收入达到21966元。事实上，我国人均卫生费用增速远超过人均可支配收入的增长，据2015年我国卫生和计划生育事业发展统计公报显示，我国2015年个人卫生总费用达40587.7亿元，卫生总费用占GDP百分比为6.0%，人均卫生总费用2952元，相比较于2010年的1300元人民币，增长了127%。北京、上海等一线城市的2015年的居民人均可支配收入分别达到48458、49867元，高收入带来了更强的支付能力和支付意愿，一线城市高端医疗的发展也印证了这一点。此外，近年来政府大力提倡发展的商业健康险，具体政策逐步落地，更是为以商业保险客户为主要目标人群的高端医疗解决了支付渠道狭窄的问题，为高端医疗的长期发展铺平了道路。

从供需角度看，我国医疗供给不足和资源不平衡，为高端医疗创造了空间。我国医疗体系中，公立医院以公益性定位为主，主要为广大人民群众提供基本医疗保障，公立医院体系内特需医疗形成的服务能力有限，满足高端医疗需求的供给能力严重不足，且由于挤占公立医院提供基础医疗的空间，将逐步被取消。另一方面，我国医疗资源的分布不均衡也为高端医疗提供差异化服务提供了条件。目前大型公立医院人满为患，有钱没钱看病都难，方便度和舒适度不够；基层医疗机构病人少，有条件提供便捷舒适的服务，但医疗质量得不到认可。以高端医疗的高品质服务和目标客群的差异化定位，发展前景十分值得期待，当然这种差异化并非仅仅来自高价格、医疗技术和名医资源迁移，而是来自更好的医疗服务能力，提供回归医疗本质的基础医疗。在一线城市，除妇产科、儿科、齿科等科室外，高端医疗的供给仍然很少，且大多数仍以面向外籍人士的外资或合资医院为主。

从政策层面看，当前医疗体制改革中有五大相关热点，都为高端医疗服务的发展创造了空前有利的环境。我国确立了分级诊疗优先发展的政策，大力推进分级诊疗制度建设，缓解大型医院人满为患的局面，高端医疗恰好可以有效分流公立三甲医院的高端人群，成为多层次医疗体系中的重要一环。2011年起，卫计委就开始向全国各省份推广多点执业政策，上海、北京等地卫计委政策支持力度很大，困扰高端医疗机构的医生资源将不再成为瓶颈。此外，前面提到的从公立医疗中剥离出特需服务，以及允许民间资本投资医疗机构、鼓励医生开办诊所等也都为高端医疗从竞争、准入、具体政策等方面提供了越来越多的支持。我们有理由相信，在经过和睦家等先行者多年的努力后，中国高端医疗发展最好的时代才刚刚到来，当下的投资机会值得关注。